#新东方# K12成盈利重心后 下一个引擎在哪里？

新东方最新发布的2016Q1财报显示，截至2015年8月31日，新东方2016财年Q1季度净营收为4.585亿美元，同比增长16.4%。对于业绩增长强劲的原因，俞敏洪认为主要来自于招生人数的增长，2016Q1财季新东方招生人数增长13.8%。而其中，K12业务的增长尤为迅猛。

　　财报显示，K12课后辅导业务的营收同比增长率为29%，入学人数增长23%。其中，自2014年9月改革后重新推出的泡泡少儿项目在营收上也开始增长，同比增长率为30%。同时，优能可视化进步教学系统在新东方所覆盖的校区全面推出，优能中学全科辅导业务营收同比增长率为28%。

　　不难看出，K12已经成为以外语培训起步的新东方营收的关键驱动业务。同时，新东方在线教育业务也给出了漂亮的数据。

　　财报显示，2016财年Q1季度，纯在线教育平台新东方在线(Koolearn)的付费用户增长了150%，营收同比增长32%，继续保持了较快的发展速度。在上一季度，新东方在线教育业务的成绩为收入增长近40%，注册用户数增长了110%，付费用户数增长60%。

　　此前新东方披露，预计在2015财年投入2500-3000万美元作为在线业务投入，但新东方2015整个财年的投入为3900万美元远超此前预计的数字。不过，从数据结果来看，持续投入的结果让人乐观。

　　对于近年来持续走热的在线教育，作为传统教育培训巨头新东方的创始人兼首席执行官，俞敏洪始终坚持，在线教育是线上线下紧密结合的事情，新东方投入的地面和线上机构最后很可能融合为一。

　　在构建O2O生态的过程中，投资是新东方的重要手段。俞敏洪提到，接下来的2016财年，新东方会继续推进线上线下的结合，再结合投资，完善O2O教育生态体系建设。

　　近两年，新东方在教育领域频频出手。根据腾讯科技的统计，去年，新东方投资财经培训学校高顿网校、在线教育平台决胜网;今年以来新东方已投项目5个，领域涵盖K12、智能硬件、儿童早教等领域，另外俞敏洪发起成立的洪泰基金也投资了一个语言培训类项目以及一个K12项目。

　　从投资方向来看，新东方投资并无特定领域，而是涵盖当前最热门的方向，在投资阶段上，从早期投资到中后期投资皆有参与，作为传统培训机构领头者的新东方通过投资构筑在线教育护城河意图明显。

　　对于接下来的2016年Q2财季，新东方给出的增长目标是总净营收在2.67亿美元到2.764亿美元之间，同比增长率在13%-17%之间。

　　从目前来看，K12业务已经贡献新东方一半以上收入，并且收入多来自线下，要实现业绩持续增长，K12业务至关重要。但对新东方而言，要实现K12业务的持续增长存在不小的挑战。

　　首先国内K12教育公立学校资源切入难度大，难以形成成熟的盈利模式，且国内K12教育还面临碎片化问题，市场被切分。而K12市场目标用户年龄跨度大、需求多样、自主学习能力相对较低以及决定权更多在家长及老师的手上的现实使得K12市场更加复杂。

　　如何保持业绩持续增长?此前新东方CFO杨志辉曾表示，公司会加大对于O2O系统的投入，巩固目前新东方在K12培训行业取得的成就。

　　联想此次俞敏洪表态2016财年将继续通过投资完善新东方的O2O生态布局。通过投资、发展自家在线教育产品双管齐下的方式，挖掘新东方线下资源优势，推进教育O2O或将成为新东方寻求业务持续增长的解决办法。